阳光电源年报季报如此靓丽，为什么股价却是如此弱势

首先声明：本文是依据客观事实进行的分析，也许并不全面，但也不存在虚假造谣的情况。我关注阳光电源近五年，经历过它的大起大落，期间也曾多次气到删自选，最终还是加了回来，大概还是觉得这股会好起来的。

阳光年报一季报出来之前，股价的表现真的可以用惨不忍睹来形容吧，这中间我也曾多次进场，虽然有一点点收获，但是过程却是无比煎熬。年报季报出来以后，说实话大大超出了我的预期，然而心中立马升起疑问，业绩这么好不可能没人提前知道，为什么股票表现这么差劲？带着这个疑问，我这两天仔细研究了一下年报和股本股东，也许找到了答案。

先说年报，我主要看的是资产负债表这块。阳光24年相比23年资产总计增加了322亿：其中变化比较大的是现金（货币加金融）增加了近100亿，应收增加67亿，存货增加75亿，非流动资产增加63亿。负债增加214亿，其中应付包括长期增加118亿。像这种应付应收及存货都出现高增长的年报其利润多少有些不真实。依稀记得阳光在21年也出现过类似的季报年报，那次股价从127跌到了39。

再说一季报，情况跟年报差不多，存货和应付都增加了，应收虽然少了点，但是应收款项融资增加了40亿，这也说明公司目前比较缺钱。

最后说说股本股东。阳光电源的上次高点是在去年10月的119元，自那之后就是一路向下，几乎没有像样的反弹。而阳光电源的十大股东持股比例从去年9月30号的48.2%下跌到了今年3月31号的42.5%，最新更新的4月8号持股42.7%稍有增加，这段时间里减持最多的是第二大股东香港中央结算（大多是外资）减持1亿多股，其次是之前的第三大股东合肥汇卓减持近2000万股，现在是第五大股东。大股东减持肯定是股价下跌的最直接原因，至于大股东为什么减持许多人猜测是为了低价发行GDR。

总结：年报季报虽然大超预期但是缺乏真实性，大股东过去半年不停减持，但是近期一些基金有小幅加仓。现在的股价已经很低了，也许年报季报能够吸引到一些机构加仓从而迎来几天行情，但能不能反转我还是持保守态度，主要还是担心外资减持似乎没有要停止的迹象，关税战对于阳光今年二季度及以后的真实影响，还有融资余额的大涨带来很大不确定性。